«Зеленые» облигации — инвестиции в экологию - «Зеленая Экономика»
«Зеленые» облигации — инвестиции в экологию - «Зеленая Экономика»
Определенную динамику этому процессу дал президент РФ, поручивший в ноябре 2018 года по итогам заседания президиума Госсовета запустить механизм «зеленых» облигаций. В результате Банк России сообщил, что в России могут появиться национальные правила и стандарты для верификации «зеленых» финансовых инструментов. В августе 2019 года Московская биржа открыла специальную секцию ценных бумаг устойчивого развития, один из сегментов которой отведен под «зеленые» облигации.
Актуальность темы обусловлена динамичным ростом этого сегмента в мире, текущая емкость которого сейчас оценивается на уровне $800 млрд. Заметим, что в 2012 году общий объем размещения green bonds в глобальном масштабе составил всего $2,6 млрд.
При условии прохождения определенной международной сертификации, разместить «зеленые» бумаги удается по сниженной ставке, на внешнем рынке их покупают так называемые ESG-фонды (Environmental, Social и Governance). Первыми из российских заемщиков на внешнем рынке это сделали в мае 2019 года «РЖД». Выделение средств было сертифицировано внешним рецензентом с ежегодным отчетом об их использовании (им была назначена Sustainalytics). Также эмитент отметил, что следует рекомендациям Исполнительного комитета принципов «зеленых» облигаций (Executive Committee of the Green Bond Principles) от 2018 года при поддержке Международной ассоциации рынков капитала (International Capital Markets Association) и инициативы по климатическим облигациям (Climate Bonds Initiative). Размещение евробондов в евро прошло по ставке 2,2% годовых, своих покупателей нашли бумаги на полмиллиарда евро.
Что касается внутреннего рынка, то здесь в мае 2019 года правительство РФ приняло механизм господдержки «зеленых» облигаций. Предполагается, что компании смогут получить до 90% компенсации на выплату купонного дохода для инвестпроектов по внедрению наилучших доступных технологий, которые будут использовать российское оборудование. Для остальных субсидия составит 70% затрат. Механизм должен поддержать проекты по повышению экологической эффективности — на эти цели из бюджета планируется направить 9,3 млрд руб. до 2021 года. Например, сейчас те же «РЖД» обсуждают с Минфином РФ возможность субсидирования купона по «зеленым» облигациям на 275 млрд руб., которые компания планирует выпустить для финансирования участка Петербург-Москва.
Таким образом, если резюмировать: во всем мире растет спрос на «зеленые» фонды, который формируют ESG-фонды. Учитывая пока единичные размещения от российских заемщиков, потенциал развития этого направления объективно наличествует. Кроме того, российское государство готово как минимум частично субсидировать обслуживание таких долговых бумаг, в частности, принимая во внимание нацпроект «Экология».
Смотрите также:
